作者：搜狐网 发布于：2018-12-25 16:10:38 浏览 (1285)
摘要：刚刚，万众瞩目的中央工作会议顺利闭幕了。干货不少，先简单总结下：
1、短期内，“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行力。” 但大周期来看，“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期”。
刚刚，万众瞩目的中央工作会议顺利闭幕了。干货不少，先简单总结下：
1、短期内，“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行力。” 但大周期来看，“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期”。
2、总基调依然是：稳中求进。施政纲领可概括为“一一五三六”：
一：坚持推动高质量发展
二：坚持以供给侧结构性改革为主线。
五：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板
三：防范风险、精准脱贫、防止污染。
六：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期
3、财政政策：“将实施更大规模的减税降费。”
4、货币政策：“松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制。提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”
5、经济运行的主要矛盾仍然是供给侧结构性的。今年三大攻坚战初战告捷，明年要针对突出问题，打好重点战役。
6、2019年，努力抓好七项重点工作：推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场、扎实推进乡村振兴战略、促进区域协调发展、加快经济体制改革、推动全方位对外开放、加强保障和改善民生。
其中，有5大政策信号值得我们重点关注：
01
稳字当头，不用担心经济增速
2018年以来，国内外形势复杂多变，“稳”字成为我国经济发展的最大诉求。
无论是年内召开的三次中央政治局会议，还是这次会议，都重点提出了“六稳”的目标。
但是，这次会议坦然：“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。”
显示出，中央对当前中国经济发展中，所面临的挑战有充分的认识，并且也有积极准备。
同时，中央认为，“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存。”
可见，对于长远的未来，高层依然充满信心。
对于经济增速，有人预计，明年两会可能会将GDP增速调降到6%左右，从而为结构性改革与应对外部风险腾挪空间。
我的判断是，2019年经济增速可能在6.3%-6.5%之间。
一些人看到GDP有所降速，就开始忧心忡忡。实际上，经济增速的快慢跟大部分人都没有什么关系。
而且，哪怕是6%的增速，但在现在的经济环境下，以中国目前的体量，相比于全球其他国家，已经是非常优秀的成绩了。
明年，GDP增速可能会面临下调，但经济结构调整方面的亮点仍然值得关注。
02
财政更积极，万亿减税已在路上
这次会议对于财政政策的描述是：“将实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。”基本上延续了之前“财政更积极”的基调。
很多人比较关心减税。
关于增值税改革，民间流传了三个方案：
方案一是将16%和10%两档税率分别降至14%、8%，将6%税率降至5.5%，减税9600亿；
方案二是将16%的税率并入10%档，并将6%税率下调至5%，减税1.2万亿
方案三是将16%档税率下调至13%，而10%档税率并入6%，减税1.6万亿。
不论哪种方案，每年的减税规模都会达到上万亿。我判断，选择方案3的可能性比较大。
另外，市场还预计：2019年的财政赤字率可能会从2018年的2.6%上升到3%。这意味着，赤字规模将由2.38万亿元上升到3万亿元左右在，增加6000亿左右。
这样一来，企业减税（1.6万亿）+个人减税（5000-6000亿）+财政赤字调整（6000亿），明年财爸可能向市场放出3万亿左右的资金。应该说是相当积极了！
03
货币更加宽松，改善传导机制是关键
相比于2017年，今年关于货币政策的表述从“要保持中性”改成了“要松紧适度”。
另外，不再提 “管住货币供给总闸门”，而提出“保持流动性合理充裕”。
还有，“改善货币政策传导机制”，取代了去年的“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”。
最后，还重点提到“解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”
总之，还是延续了之前相对宽松的表达语境。
今年，央妈降了4次准，释放了很多流动性，为的是给中小企业输血。但是，流动性到了银行间，就流不动了。
官方的解释是“金融体系支持实体经济的意愿低迷，宽货币向宽信用的传导乏力。”意思是，在这样的经济环境下，银行不愿借钱给小微企业。
之前，郭树清说，以后给民营企业的贷款要占新增贷款的一半。当天，银行板块就“死给你看”了。
这两天，上头给底下银行窗口指导，希望他们别太追求业绩增速，给小微企业贷款“成本适度降低”，银行股又纷纷扑街了。
上面很着急，每个月的M2增速才8%，没法激活微观主体啊。
而银行很纠结，一方面要讲dang性，讲zz，另外一方面，又要考虑经营业绩，金融风险等等，这可如何是好？
我的判断是：2019年，这个问题一定会解决的。
解决的办法就是，财政更积极，提振总需求，带动实体经济企稳好转。
这样，银行放贷的积极性就会慢慢提升，货币政策将真正地为经济复苏助攻。
对了，今年没有提人民币汇率。看来，问题不大。
04
从“控房价”到“稳房价”
关于房地产，今年除了继续提“构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，首次提到了“因城施策、分类指导。”这是一个比较大的变化。
我们都知道，关于房地产，之前的政策基调是“控房价”。
比如，“731”政治局会议曾明确提出“坚决遏制房价上涨”。
但此后的两次会议都没有类似的严厉表述。甚至，最近关于房地产政策似乎有放松的迹象。
这一次的“因城施策、分类指导”算是正式定调，房地产政策将从“控房价”过渡到“稳房价”阶段。
我判断：未来一二线城市的限购限贷可能会适当放松，释放合理需求；三四线城市增加供给补库存，稳定整个房地产投资；对房地产企业的融资可能也会放松。
没买房的同学可能要失望了：这样一来，房价还能降吗？
实际上，房地产政策，一向都只是调控增速，从来没说过要调控房价。另外，客观情况是不允许房价跌得太快的。
从国外的经验来看，房价一旦趋势性下降10%以上就止不住了，容易发生系统性风险，08年美联储计算可以承受23%的房价下跌，但跌了13%以后就顶不住了，对经济的负反馈效应很强。
君不见，深圳曾经推出了房价上下波动15%的涨跌停板制度。
不过，我依然维持之前的判断：未来2年，房价应该会继续缓慢阴跌，但不会崩盘。长期来看，依旧看好房价。
05
降成本，补短板将成为工作重点
2018年的重点工作有8项，前3项分别是：供给侧改革，激发市场主体活力，乡村振兴。
2019年的重点工作有7项，前3项分别是：推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场，乡村振兴。
供给侧改革（三去一降一补），作为过去3年最重要的重点工作，今年开始让位于“发展制造业”和“扩大内需”。
此外，对于供给侧改革，这次会议提出：要在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫。
其中，重点是要“推动更多产能过剩行业加快出清，降低全社会各类营商成本，加大基础设施等领域补短板力度。”不再提“去杠杆”。
以上两处变化，充分说明：
（1）供给侧改革的重点，将集中在“降成本”和“补短板”上。
（2）无论国外如何叫嚣，中国走“制造业强国”的道路是不会变的。
（3）面对美国的贸易保护，中国将会着力发展国内市场，继续通过扩大内需来带动经济回升。
另外，这次还着重强调“经济体制改革”，尤其提出“组建一批国有资本运营公司，积极推进混合所有制改革，加快推动中国铁路总公司股份制改造。”
关于国企改革，过去几年进度一直不快。这一次，不仅明确了方向，甚至还具体到了“铁总”这个具体项目，看来国企改革是要加速了。（炒股的同学，赶紧查查铁总下面有哪些公司。）
有关扩大开放的表述，在预料之中。
乡村振兴、协调区域发展以及保障和改善民生，是历年经济会议的工作重点。没有什么可多说的。
最后，分享我今天看到的一段话：
一只站在树上的鸟儿，从来不会害怕树枝断裂，因为它相信的不是树枝，而是它自己的翅膀。
无论2019年会怎样，希望你能拥有一副属于自己的，隐形的翅膀！
1、短期内，“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行力。” 但大周期来看，“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期”。
2、总基调依然是：稳中求进。施政纲领可概括为“一一五三六”：
一：坚持推动高质量发展
二：坚持以供给侧结构性改革为主线。
五：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板
三：防范风险、精准脱贫、防止污染。
六：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期
3、财政政策：“将实施更大规模的减税降费。”
4、货币政策：“松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制。提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”
5、经济运行的主要矛盾仍然是供给侧结构性的。今年三大攻坚战初战告捷，明年要针对突出问题，打好重点战役。
6、2019年，努力抓好七项重点工作：推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场、扎实推进乡村振兴战略、促进区域协调发展、加快经济体制改革、推动全方位对外开放、加强保障和改善民生。
概括起来，其实就是下面这个表格：
其中，有5大政策信号值得我们重点关注：
01
稳字当头，不用担心经济增速
2018年以来，国内外形势复杂多变，“稳”字成为我国经济发展的最大诉求。
无论是年内召开的三次中央政治局会议，还是这次会议，都重点提出了“六稳”的目标。
但是，这次会议坦然：“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。”
显示出，中央对当前中国经济发展中，所面临的挑战有充分的认识，并且也有积极准备。
同时，中央认为，“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存。”
可见，对于长远的未来，高层依然充满信心。
对于经济增速，有人预计，明年两会可能会将GDP增速调降到6%左右，从而为结构性改革与应对外部风险腾挪空间。
我的判断是，2019年经济增速可能在6.3%-6.5%之间。
一些人看到GDP有所降速，就开始忧心忡忡。实际上，经济增速的快慢跟大部分人都没有什么关系。
而且，哪怕是6%的增速，但在现在的经济环境下，以中国目前的体量，相比于全球其他国家，已经是非常优秀的成绩了。
明年，GDP增速可能会面临下调，但经济结构调整方面的亮点仍然值得关注。
02
财政更积极，万亿减税已在路上
这次会议对于财政政策的描述是：“将实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。”基本上延续了之前“财政更积极”的基调。
很多人比较关心减税。
关于增值税改革，民间流传了三个方案：
方案一是将16%和10%两档税率分别降至14%、8%，将6%税率降至5.5%，减税9600亿；
方案二是将16%的税率并入10%档，并将6%税率下调至5%，减税1.2万亿
方案三是将16%档税率下调至13%，而10%档税率并入6%，减税1.6万亿。
不论哪种方案，每年的减税规模都会达到上万亿。我判断，选择方案3的可能性比较大。
另外，市场还预计：2019年的财政赤字率可能会从2018年的2.6%上升到3%。这意味着，赤字规模将由2.38万亿元上升到3万亿元左右在，增加6000亿左右。
这样一来，企业减税（1.6万亿）+个人减税（5000-6000亿）+财政赤字调整（6000亿），明年财爸可能向市场放出3万亿左右的资金。应该说是相当积极了！
03
货币更加宽松，改善传导机制是关键
相比于2017年，今年关于货币政策的表述从“要保持中性”改成了“要松紧适度”。
另外，不再提 “管住货币供给总闸门”，而提出“保持流动性合理充裕”。
还有，“改善货币政策传导机制”，取代了去年的“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”。
最后，还重点提到“解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”
总之，还是延续了之前相对宽松的表达语境。
今年，央妈降了4次准，释放了很多流动性，为的是给中小企业输血。但是，流动性到了银行间，就流不动了。
官方的解释是“金融体系支持实体经济的意愿低迷，宽货币向宽信用的传导乏力。”意思是，在这样的经济环境下，银行不愿借钱给小微企业。
之前，郭树清说，以后给民营企业的贷款要占新增贷款的一半。当天，银行板块就“死给你看”了。
这两天，上头给底下银行窗口指导，希望他们别太追求业绩增速，给小微企业贷款“成本适度降低”，银行股又纷纷扑街了。
上面很着急，每个月的M2增速才8%，没法激活微观主体啊。
而银行很纠结，一方面要讲dang性，讲zz，另外一方面，又要考虑经营业绩，金融风险等等，这可如何是好？
我的判断是：2019年，这个问题一定会解决的。
解决的办法就是，财政更积极，提振总需求，带动实体经济企稳好转。
这样，银行放贷的积极性就会慢慢提升，货币政策将真正地为经济复苏助攻。
对了，今年没有提人民币汇率。看来，问题不大。
04
从“控房价”到“稳房价”
关于房地产，今年除了继续提“构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，首次提到了“因城施策、分类指导。”这是一个比较大的变化。
我们都知道，关于房地产，之前的政策基调是“控房价”。
比如，“731”政治局会议曾明确提出“坚决遏制房价上涨”。
但此后的两次会议都没有类似的严厉表述。甚至，最近关于房地产政策似乎有放松的迹象。
这一次的“因城施策、分类指导”算是正式定调，房地产政策将从“控房价”过渡到“稳房价”阶段。
我判断：未来一二线城市的限购限贷可能会适当放松，释放合理需求；三四线城市增加供给补库存，稳定整个房地产投资；对房地产企业的融资可能也会放松。
没买房的同学可能要失望了：这样一来，房价还能降吗？
实际上，房地产政策，一向都只是调控增速，从来没说过要调控房价。另外，客观情况是不允许房价跌得太快的。
从国外的经验来看，房价一旦趋势性下降10%以上就止不住了，容易发生系统性风险，08年美联储计算可以承受23%的房价下跌，但跌了13%以后就顶不住了，对经济的负反馈效应很强。
君不见，深圳曾经推出了房价上下波动15%的涨跌停板制度。
不过，我依然维持之前的判断：未来2年，房价应该会继续缓慢阴跌，但不会崩盘。长期来看，依旧看好房价。
05
降成本，补短板将成为工作重点
2018年的重点工作有8项，前3项分别是：供给侧改革，激发市场主体活力，乡村振兴。
2019年的重点工作有7项，前3项分别是：推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场，乡村振兴。
通过对比，我们很容易看出：
供给侧改革（三去一降一补），作为过去3年最重要的重点工作，今年开始让位于“发展制造业”和“扩大内需”。
此外，对于供给侧改革，这次会议提出：要在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫。
其中，重点是要“推动更多产能过剩行业加快出清，降低全社会各类营商成本，加大基础设施等领域补短板力度。”不再提“去杠杆”。
以上两处变化，充分说明：
（1）供给侧改革的重点，将集中在“降成本”和“补短板”上。
（2）无论国外如何叫嚣，中国走“制造业强国”的道路是不会变的。
（3）面对美国的贸易保护，中国将会着力发展国内市场，继续通过扩大内需来带动经济回升。
另外，这次还着重强调“经济体制改革”，尤其提出“组建一批国有资本运营公司，积极推进混合所有制改革，加快推动中国铁路总公司股份制改造。”
关于国企改革，过去几年进度一直不快。这一次，不仅明确了方向，甚至还具体到了“铁总”这个具体项目，看来国企改革是要加速了。（炒股的同学，赶紧查查铁总下面有哪些公司。）
有关扩大开放的表述，在预料之中。
乡村振兴、协调区域发展以及保障和改善民生，是历年经济会议的工作重点。没有什么可多说的。
最后，分享我今天看到的一段话：
一只站在树上的鸟儿，从来不会害怕树枝断裂，因为它相信的不是树枝，而是它自己的翅膀。
无论2019年会怎样，希望你能拥有一副属于自己的，隐形的翅膀！
